相较于2023年整体业绩承压，国内医疗器械板块在2024年一季度呈现加快增长的趋势。

日前，国内主要医疗器械企业的一季报已悉数出炉，《医药经济报》新媒体中心对TOP5医疗器械企业的财报数据进行了全面梳理。其中，迈瑞医疗、新华医疗、联影医疗、鱼跃医疗、英科医疗的营收超过了20亿元；如果按照研发投入排序，迈瑞医疗、联影医疗、东软医疗、乐普医疗、鱼跃医疗排名靠前，研发投入皆超过了1亿元。

本土医械企业2024Q1营收TOP5

本土医械企业2024Q1研发投入TOP5

（图片来源：医药经济报）

与之相对的是，在2024年一季度，国际医疗器械三大巨头GE医疗、飞利浦医疗和西门子医疗（下称“GPS”）的全球市场营收增速继续放缓，并均在中国市场表现出业绩下滑的趋势。

在全球大环境较为“低迷”的当下，业界看到了一批中国本土头部创新药械企业，正在努力突破技术创新，持续开拓海内外业务，以“全球首创”“同类最佳”突破国内海外一线市场，持续提升品牌影响力。

同时，在政策利好下，近年来我国医疗器械行业持续快速发展，市场规模已突破万亿元大关。据罗兰贝格的《中国医疗器械行业发展现状与趋势》报告，我国目前药械比水平为2.9，人均医疗器械支出及临床渗透率较低。从另一个角度来看，这意味着医疗器械行业的未来增长空间巨大。

业内人士表示，预计未来中国医疗器械市场仍将有十年的黄金发展期。目前，集采逐渐步入常态化，叠加“出海”步伐持续加快，高端领域不断突破，在“以旧换新”、关键核心技术攻坚等趋势下，头部企业已经开始加速奔跑。在这一行业转型关键节点，如何在挑战与机遇并存的市场环境中寻找新的增长极、扩大增量市场，是摆在医械企业面前的重要课题。

抢抓政策机遇

本土医械龙头乘势而上

据统计，在2024年一季度财报的营收TOP5企业中，有4家械企实现了营收同比增长，分别是迈瑞医疗、新华医疗、联影医疗、英科医疗，排在第四位的鱼跃医疗出现营收同比下降。

具体来看，第一季度营收最高的仍是断层式领先的迈瑞医疗，总营收93.73亿元，较上年同期增长12.1%；归母净利润 31.6 亿元，同比增长22.9%。这是近年来迈瑞医疗加速迈进创新收获期的结果。

据了解，在医学影像领域，迈瑞医疗在这一季度推出了中高端台式机Resona/NuewaI9精英版，中高端台式机Resona/NuewaI8等新产品；同时，在生命信息与支持领域，迈瑞医疗推出了A3/A1麻醉系统、4K三维电子胸腹腔内窥镜系统等新产品。凭借丰富的产品线及优势显著的供应渠道，迈瑞医疗也在海外获取了大量的订单，监护、检验、超声产品和整体解决方案进入了更多的高端医院、集团医院和大型连锁实验室。

其余四家头部械企的营收也都达到20亿元级别，其中新华医疗为25.29亿元，联影医疗为23.50亿元，鱼跃医疗为22.31亿元，英科医疗为22.03亿元。

值得注意的是，鱼跃医疗在2024年一季度总营收排在第四位，营业收入22.31亿元，较上年同期下降17.44%；归母净利润6.59亿元，同比下降7.58%。虽然营收增速稍显落后，但鱼跃医疗净利润远超其他企业，排在第二位。

作为国内领先的医疗器械企业，鱼跃医疗的产品主要集中在呼吸制氧、糖尿病护理、感染控制解决方案、家用类电子检测及体外诊断、急救与临床及康复器械等业务领域。鱼跃医疗此次业绩双降，或是与核心产品面临着较大的竞争压力有关。

从研发投入维度来看，迈瑞医疗则稳居营收和研发投入双冠宝座。在2024年第一季度，迈瑞医疗的研发投入总计10.3亿元，占营收比重10.99%；鱼跃医疗研发投入同样不低，其研发投入占营收比重5.55%，总计1.24亿元。

值得一提的是，在5家营收TOP5企业中，联影医疗研发投入占营收比重最高，高达21.67%，研发费用的绝对值也仅次于迈瑞医疗。

目前，经过多年积累，随着市场导入力度加大以及商业化有效落地，联影医疗的市场覆盖率得到有效提升，几乎覆盖了大部分高端医学影像诊断、放疗产品。按国内新增市场订单金额口径统计，联影医疗旗下产品中，CT排名第二，高端及超高端CT增长显著；MR排名第三，3.0T及以上MR产品增长强劲；MI排名第一，连续多年在中国市场保持领先；诊断XR产品，包括固定DR、移动DR、乳腺DR等同样排名第一；RT产品排名第三，产品组合不断丰富。

令人瞩目的是，联影医疗高端设备在海外市场增长迅猛。2023年，联影医疗在北美又进驻Huntsman、CHRISTUS等顶尖医疗机构，全线产品已覆盖美国超过50%的州级行政区；在欧洲，联影医疗的PET/CT装机于法国居里癌症研究所，CT进入西班牙最重要的医疗集团之一埃菲迪亚·罗卡医院。

当前，联影医疗的用户已覆盖超65个国家的12600多家医疗机构。据2023年年报，联影医疗2023年实现海外营收16.78亿元，同比增长超过50%，海外收入占比由上年同期的11.74%提升至14.70%。

伴随海外市场份额的扩大，联影医疗的品牌影响力将得到飞速提升。

2024年3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，要求到2027年医疗等领域的设备投资规模较2023年增长25%以上，并加快医学影像、放射治疗、远程诊疗、手术机器人等医疗装备更新改造。

截至目前，广东、浙江等地均已明确“以旧换新”的计划。其中，广东计划到2027年更新设备超2万台，湖北预计到2027年每年更新大型设备300台。可以预见，在市场需求及政策红利的双轮驱动下，医疗器械市场将迎来高速发展的窗口期，国内医械企业也有望借助政策机遇，进一步扩大市场份额。

中国区业绩下滑跨

国医械企业直面挑战

相比国内医疗器械企业的“高歌猛进”，跨国企业“GPS”三巨头全面失速。从2024年第一季度财务数据来看，3家公司增速略显疲软。

其中，西门子医疗2024年第一季度实现收入54.35亿欧元，同比增加3%（剔除了汇率和投资的影响）；飞利浦医疗实现收入41.38亿欧元，同比增长2.4%；GE医疗2024年收入为46.50亿美元，同比下降1%。

值得注意的是，在报告中，“GPS”不约而同地提到了中国业绩的下滑。其中，西门子医疗2024年第一季度在中国实现收入5.95亿欧元，同比降低了14%；GE医疗中国地区收入为 5.97 亿美元，下降了 11%；飞利浦虽未披露中国地区的具体收入，但其提到由于中国市场影响，公司可比订单减少了3.8%。

针对第一季度中国地区收入增长的下降，“GPS”分别在各自业绩电话会给出了解释。

GE表示，因2022年9月发布的贴息贷款政策，刺激了2023年第一季度设备采购，加上2023年第一季度中国已经从疫情中恢复出来，这些利好使得GE在去年第一季度中国区实现约20%增长。而2024年第一季度仍受到医疗反腐的影响，还有客户在等待大规模设备更新政策更明确的信息，造成的下单滞后影响。这些原因导致了其2024年第一季度业绩同比下滑11%。此外，飞利浦医疗、西门子医疗也在业绩电话会上给出了类似的解释。

值得一提的是，国内大规模设备更新政策对于“GPS”而言亦是利好消息。三家巨头不约而同地表示，中国是一个有吸引力的市场，订单正在恢复增长，大规模设备更新政策将对中国区业绩增长产生正面积极作用。

目前，各家公司都对中国市场给予了足够的重视。面对本土企业的强势突起、“国产替代”加速，“GPS”们也加强本土化改造，以适应更为激烈的竞争。

2022年6月，西门子医疗中国正式发布了全新“国智创新”本土化战略，宣布将通过“推动实现全产品线国产化”，“基于中国市场需求进一步深入创新研发”“推进本土业务模式升级”三个维度，以一家“中国公司”身份，深度参与“健康中国”的建设。

同年10月，西门子医疗宣布将原亚太区分为中国区和除中国以外的亚太区（含日本）两部分。本次拆分后中国区的地位将再次提升，独立成为西门子医疗全球四大区之一。

飞利浦医疗在2023年年报中专门提到，为了更好地服务中国市场，公司将继续坚持“在中国，为中国”的战略，重点关注本地创新、制造、服务和合作伙伴关系，继续推动“中国制造”的实现，并利用本地生态系统，为专业市场和消费市场提供更多适合本地的解决方案。

GE医疗同样也在加大本土业务推进。2023年4月，GE医疗中国正式宣布中国战略升级为“全面国产、无界创新、合作共赢”，聚焦国产、创新、合作三大着力点。

除了“GPS”以外，其他跨国医械巨头也纷纷加大在华投入。例如波士顿科学与上海签约，首个中国工厂将落户上海临港；美敦力也首次将核心业务制造投向中国，在上海投资数亿元人民币建立相关产品线。

全球格局重构，本土加速发展。当前，以迈瑞医疗、联影医疗为代表的龙头企业正在不断研发创新，医疗装备产业基础高级化、产业链现代化水平得到了明显的提升。越来越多的本土医疗器械企业努力把握时代与政策的机遇，审视自身发展战略，憧憬未来。

但面对变化的国际市场形势和国内企业激烈的挑战，“GPS”们亦没有坐以待毙，正积极通过“本土制造”“本土创新”，来更好地满足国内的临床需求，增强与本土企业的竞争力。

新闻来源：医药经济报

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